Goldman Sachs: Τα δημοσιονομικά μέτρα βοηθούν την ήπια ανάκαμψη της Ευρωζώνης

Δημοσιεύτηκε: 17/11/2016 - 17:02

Συνέχεια στην ήπια ανάκαμψη της Ευρωζώνης «βλέπει» η Goldman Sachs για το 2017, σύμφωνα με την έκθεση που δημοσίευσε για την πορεία της οικονομίας στη ζώνη του ευρώ εντός του προσεχούς έτους.

Όπως επισημαίνουν οι αναλυτές της αμερικανικής επενδυτικής τράπεζας, η Ευρωζώνη θα συνεχίζει να αναπτύσσετε σε ελαφρώς χαμηλότερα επίπεδα το 2017. 

Ο ρυθμός ανάπτυξης θα διαμορφωθεί στο 1,4% για το 2017 και το 2018, ενώ για το 2019 και το 2020 αναμένεται να ανέλθει στο 1,5%. 

Η ανθεκτικότητα της ανάπτυξης στην Ευρωζώνη αποδίδεται στη δημοσιονομική προσαρμογή που εκτιμάται πως θα στηρίξει την ανάκαμψη στη ζώνη του ευρώ.

«Το επόμενο έτος αναμένουμε η δημοσιονομική πολιτική να συμβάλλει 0,5% στην αύξηση του ΑΕΠ στη ζώνη του ευρώ. 

Εκ πρώτης όψεως, η αύξηση του ΑΕΠ εκτιμάται πως θα διαμορφωθεί στο 1,4% σε ετήσια βάση, καθώς η συνεισφορά από τη δημοσιονομική χαλάρωση φαίνεται να είναι μέτρια. 

Ωστόσο, δεδομένου ότι η δυνητική ανάπτυξη πιθανολογείται πως θα διαμορφωθεί ακριβώς κάτω από 1% σε ετήσια βάση, τουλάχιστον σε μια λογιστική λογική η δημοσιονομική πολιτική είναι υπεύθυνη για όλες σχεδόν τις παραπάνω αυξητικές τάσεις», αναφέρεται στην έκθεση της Goldman Sachs και προστίθεται:

«Ο ολοένα και πιο σημαντικός ρόλος της δημοσιονομικής πολιτικής για τη στήριξη των προοπτικών της Ευρωζώνης διευκολύνεται από τις αγορές περιουσιακών στοιχείων που πραγματοποιεί η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) και το «δημοσιονομικό περιθώριο» που δημιουργούν στους βαριά επιβαρυμένους ισολογισμούς των κυβερνήσεων. 

Συνεχίζουμε να αναμένουμε την ανάγκη να περιορισθούν οι περιφερειακές αποδόσεις σε ένα περιβάλλον υποτονικής αύξησης του ονομαστικού ΑΕΠ και του υψηλού χρέους ως ποσοστό του ΑΕΠ, έτσι ώστε να διατηρηθεί ο δημοσιονομικός χώρος που θα οδηγήσει την ΕΚΤ στο να επεκτείνει το πρόγραμμα αγοράς ομολόγων».

Και υπογραμμίζεται: «Περιμένουμε από την ΕΚΤ να ανακοινώσει στη συνεδρίαση του Δεκεμβρίου την επέκταση των αγορών περιουσιακών στοιχείων μέχρι το τέλος του 2017. 

Σε περίπτωση που η σπανιότητα των επιλέξιμων στοιχείων ενεργητικού σε ορισμένα τμήματα της αγοράς καταστεί εμπόδιο, (αναμένουμε) να χαλαρώσουν τα υφιστάμενα όρια που η ίδια η ΕΚΤ έχει θέση. 

Ωστόσο, το πρόσφατο sell-off του παγκόσμια σταθερού εισοδήματος έχει χαλαρώσει τους περιορισμούς αυτούς, τουλάχιστον προσωρινά, δίνοντας στον κ. Ντράγκι μία «ανάσα», πριν την εφαρμογή ευαίσθητων πολιτικών μέτρων».